卓创资讯分析师 耿雯

　　【导语】尽管已毕3月6日当周，沥青产量举座仍保管低位，部分地区供应端扶植沉稳。但由于沥青刚性需求启动安宁，需求端模糊利好扶植，重叠原油价钱捏续下降，老本端利空影响赫然，3月6日当周，沥青现货价钱出现赫然回落。短期来看，因为阛阓需求预期并不乐不雅，加之原油价钱捏续走低部分对消了稀释沥青贴水偏高的利好，近期沥青现货价钱开动区间仍存在捏续下移的可能。

　　周度沥青现货均价下降0.28%

　　2月28日-3月6日当周，沥青现货价钱举座呈现捏续下降的行情走势。周度沥青现货均价跌至3853.71元/吨，环比下降10.93元/吨，从波动幅度来看，3月6日当周，国内阛阓沥青价钱波动幅度为38.57元/吨，举座跌幅赫然。尽管3月初，沥青安装开工负荷率仍以下降为主，沥青产量保管低位，供应端存在扶植。但由于沥青现货阛阓刚性需求启动，现货阛阓内容成交情况一般，需求端模糊利好扶植。重叠原油价钱跌幅赫然，老本端利空影响显赫，3月6日当周沥青现货价钱出现赫然下降。

　　原油价钱聚首下降 沥青老本端存在赫然利空

　　从老本端来看，3月6日当周，原油价钱举座呈现聚首下降行情。好意思原油周度均价为68.61好意思元/桶，较上周跌1.63好意思元/桶，或2.33%；布伦特原油均价71.84好意思元/桶，较上周跌2.41好意思元/桶，或3.25%。

　　由于特朗普向中国新加征关税，且中国进行了反制，买卖战升级，人人经济发展信心受挫，阛阓担忧石油需求可能裁减。加之欧佩克+会议决定，安宁生动地还原逐日220万桶的自觉产量鬈曲，同期把柄阛阓情况，不停鬈曲产量增多的幅度和节拍，供应端扶植转弱。此外，公布的好意思国石油库存解释，表现基本面偏弱，进一步施压油价下降。因此，好意思原油在聚首多日下降后，一度跌至65好意思元/桶这一关节扶植位置。

　　原油价钱的聚首下降，一方靠近消了稀释沥青贴水偏高带来的利好。另一方面，也对沥青现货阛阓厚谊产生了一定的懒散影响，沥青老本端利空影响赫然。

　　产量低位而库存增多 沥青刚需赫然偏弱

　　从沥青基本面情况来看，3月5日当周，沥青安装开工负荷率举座呈现先涨后跌的走势。已毕3月5日当周，沥青安装平均开工负荷率为33.03%，环比下降了1.15个百分点，开工负荷率降幅赫然。尽管3月初沥青产量仍保管低位，部分区域供应端扶植沉稳。但由于沥青刚性需求启动安宁，从库存来看，真金不怕火厂以及社会库存与2月底库存比较较，均出现了赫然增多。因此，需求举座偏弱一定过程上对消了供应低位带来的利好扶植，沥青基本面模糊有用扶植。

　　举座而言，尽管沥青供应端扶植仍然较强，但原油价钱聚首下降是3月初沥青现货现货价钱赫然下行的主要利空身分，加之沥青需求端启动安宁，沥青现货阛阓利空身分占据主导，带动沥青现货价钱下行。

　　短期来看，1月中旬以来原油价钱的捏续下行放松了地真金不怕火原料贴水偏高的扶植，老本端扶植有所转弱。加之近期地真金不怕火开工负荷有回升预期，供应端利好放松。此外，业者对3月份阛阓需求预期无数不乐不雅，加上南边下周雨天增多，刚性需求发挥一般。因此，3月中旬沥青现货阛阓利空身分居多，沥青现货价钱开动区间或将持续小幅下移。

职守剪辑：李铁民